14年来,巴菲特首次卖出比亚迪

作者|周智宇

编辑|张晓玲

从传闻变成现实,巴菲特真的卖出比亚迪了。

港交所披露易信息显示,伯克希尔哈撒韦公司在8月24日,以277.1016港元的均价,出售了133万股比亚迪H股。

一个多月前,伯克希尔哈撒韦将比亚迪2.25亿股股份转让给花旗银行,就引发了巴菲特要卖比亚迪的猜想。因为巴菲特不会凭空划转股份,后续一定会有减持或者配售的动作。

如今,老巴果然开始卖出了。

虽然本次卖出的数量不多,卖出后仍持有超2亿股比亚迪股份,但这无异抛给市场一个巨大的不确定性:接下来,巴菲特会不会把他持有的比亚迪股份清仓?

伯克希尔·哈撒韦这家知名机构选股的标准,是企业有竞争力。一般来说,在企业基本面、竞争力,以及行业基本面没有发生变化之前,不会轻易卖出。

而按照价值投资者巴菲特的习惯,当他开始卖出股份,就意味着还会有下次。

在过去一年里,巴菲特也曾多次卖出自己的“心头好”苹果的股票,但未曾清仓,只是对持股比例进行了调整。

此前,巴菲特曾清仓航空股,则因为他认为疫情对航空业发生了根本性变化。

从目前来看,巴菲特减持比亚迪,更多的是出于持仓调整的考虑。

这对比亚迪和新能源板块的影响是巨大的。当前,新能源正处于上还是下的分歧中。

一位清仓比亚迪H的投资者认为,巴菲特已经将他的货从地下仓库挪到了货架,而且已经开始卖出了。比亚迪涨了两年,股价和估值已经累积了巨大涨幅,短期再迎来暴涨的机会比较小,估值消化需要时间。

不少投资者担心,巴菲特卖出比亚迪股票,会是压倒新能源板块的最后一根稻草,接下来新能源板块的走势,不乐观了。

不过也有投资者认为,比亚迪刚刚发布的中报,实现了超过两倍的利润,正处于爆发的前夜,后续还会有空间。

从巴菲特长达14年的持仓来看,比亚迪也是他一笔很成功的投资了。

2008年9月以每股8港元、总价18亿美元购买2.25亿股比亚迪股份,到如今以277.1016港元的均价售出。14年里,巴菲特的这笔投资上涨了超过33倍。

期间,比亚迪的股价一度上涨10倍,在2009年10月时涨至87港币,随后又在2012年7月跌到了11港币,伯克希尔也从未有过减持。

随着近三年中国新能源产业爆发,比亚迪股份的股价从2020年3月的50港元/股,上涨至最高333港元/股。巴菲特对比亚迪的这笔投资,也逐渐成为伯克希尔持仓中的前十大仓位。

不过从巴菲特和芒格投资比亚迪开始,就已注定这段缘分终有尽时。芒格此前在2010年年会上曾解释,对比亚迪下注,就意味着某样东西即将被证实。

比亚迪8月29日发布的财报显示,今年上半年,比亚迪新能源汽车占全国新能源汽车的市占率达24.7%。到了7月份,这个数据进一步上升至了29%。

广发证券认为,对于新能源产业这样一个上升行业来说,从1%-20%渗透率的这个过程,是股价上涨最快的时间。此后,一家龙头公司想要稳住市占率,甚至进一步提升,带动股价上涨,只能靠新技术、新产品的突破。

而到了20%-40%的高渗透期,虽然渗透率仍在快速提升,但竞争格局的复杂化,也让公司业绩成长性迈过了增速最快的阶段。

对早期投资者来说,此后的投资期已是鱼尾阶段,想要获得想此前一样数倍盈利,是很困难的事情。

这也是在6月股价涨至高点后,比亚迪港股和A股区间震荡一个因素——投资者对比亚迪的未来存在分歧。乐观者看到比亚迪在电池、半导体方面仍有潜力,悲观者则认为比亚迪接下来市占率很难继续大幅提升。

像宁德时代,也在前不久公布了一份超预期的财报后,上演了高开低走之势。在近5个交易日里,下跌11.74%。

在经过过去2-3年的大涨之后,投资者对比亚迪、宁德时代等新能源板块的产业链龙头,估值已经打得比较充分。接下来,是这些龙头企业,通过自身经营能力改善,用业绩、财报消化自身高估值的时候了。

也许就像芒格说的一样,投资就是,“只有未来才能告诉我们,现在做的决定是不是对的。”

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posted @ 22-09-03 03:09  作者:admin  阅读量:
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